在我进入之前，我就知道该何时退出了。

——日本股神是川银藏

作为Filecoin投资者都很关注FIL单价的波动，因为这样会影响布局以及退出的决策。

因为市场千变万化，受到的影响可能有很多，如新进投资者、政策影响、硬件成本、收益情况等等。

其中有一个较为关键的因素——通缩，也是备受市场关注，这次我们会对Filecoin的通缩展开推测。

概念解释：

• 小通缩：狭义上的通缩概念，即是近期某日市场上的释放量（基金会、团队、挖矿等释放）小于消耗量（抵押、Gas费）；
• 大通缩：广义上的通缩概念，即是在某一个长周期都是释放量都是小于消耗量。

假设在流通市值不变的前提下（极端行情起伏很大），通缩会让FIL的单价上涨，主要看通缩程度，公式为：FIL单价=流通市值/流通量。

Filecoin的小通缩：以每天66PiB为阈值

小通缩：释放量与增长阈值（其他左坐标，阈值增长规模右坐标），

来源：原力区，2021-05-20

Filecoin小通缩主要是近期每天释放量与消耗量的平衡。

每天释放量=（SAFT+基金会+团队+生态的释放量）+每天释放（25%释放、180天累计释放）
=36万+40万（目前数据）
=76万

消耗量=64/32G扇区抵押和Gas费，目前32G算力增长总消耗12.5091FIL/T，64G算力增长总消耗10.1181FIL/T，之前根据数据展示这两个扇区算力增长数量比例大致相同，取两者平均数11.3136FIL/T，那么每天释放量/单T扇区消耗=66PiB。

随着后面的收益以及FIP-13提案的生效，每天释放量会缓慢增加，Gas费消耗减少，以及扇区抵押下降等流通影响条件，小通缩的阈值会逐步提高，达到一定峰值后，改增长阈值会逐步下降。

近期，每天超过66PiB即可满足Filecoin流通量通缩，但因为本来流通量较大，该影响较少，需要持续满足阈值才能对FIL单价造成大影响。

Filecoin的大通缩：

Filecoin的大通缩主要是针对宏观环境，会忽略一些细节，作为一个大体的方向参考。

每年释放量=（SAFT+基金会+团队+生态的释放量）+每年释放（25%释放、180天累计释放）。

流通增长率主要是依据协议实验室规划的释放量来预测，需要解释的采用数据有市场规模、挖矿收益与抵押。

• 市场规模：因为年增长100%会导致增长要求越来越高，即便现在有效市场规模已经超过基线标准，但后期不一定能够满足，所以暂时拟定贴近基线发展；
• 挖矿收益：即便目前基线部分还有部分还未完全释放，随着后期基线释放会无限接近协议实验室的理想释放，所以暂时拟定与设定的6年减半同步的挖矿收益；
• 抵押设定：前三年以平均12FIL/T抵押，后三年以8FIL/T抵押核算。

大通缩：流通增长率与抵押率，来源：原力区，2021-05-20

从大体规模上看，大概会在第3年流通增长率会与抵押率持平，后期会进行超越，从而实现Filecoin的大通缩。

实际上需要流通量减去抵押、Gas燃烧的部分，这样会大大缩短，迎来大通缩的周期，甚至不用到达3年就可以实现后期的大通缩。

故，在这个周期后面的FIL总数量会通缩（减少），单价很大可能会稳定向好。

因为以上是在假设流通市值固定的前提下的变化，假如再结合原力研究 | Filecoin价值几何？（下）的现金流贴现估值法估值。因为Filecoin网络规模扩大，投入资金量大，在一定程度上也会影响流通市值。

这样，该公式（FIL单价=流通市值/流通量）也会得到更好的响应。

PS：本文是基于符合协议实验室的理想通证经济预测，并不一定满足实际发展，以及区块链尚未有较成熟的估值模型，本文仅供研究分析，不做投资建议。