撰文：Haseeb Qureshi，Dragonfly Capital 管理合伙人

编译：Perry Wang

美国国会今年年底新近提议的《稳定法案》 （STABLE Act），为加密行业带来了不少争论，该法案要求稳定币发行方必须获得银行牌照。

如果法案获得通过成为法律，将迫使稳定币储备像银行存款一样受到监管。鉴于稳定币目前已成为当今加密生态系统的事实货币，如果上述情况成真，对于稳定币而言将是巨大的挫折。

加密行业迅速做出激烈且愤怒的回应。一时间交易所、钱包机构和企业家纷纷强烈谴责这一法案及其可能的后果。

目前达摩克利斯之剑尚未落下，因为《稳定法案》可能不会在国会通过成为立法。但美国总统金融市场工作组刚刚发布稳定币相关监管声明表示，稳定币持币者应接受用户身份验证 KYC。

这一声明不具备法律效力，但它显示时代精神发生了变化。

过去几年中，稳定币取得了巨量的增长，且很大程度上不受法规的干扰。这种情况是可持续的吗？《稳定法案》是否预示了即将发生的事情？Tether 旗下的稳定币 USDT 或去中心化稳定币到底会有怎样的变化？ 

我认为答案很简单：监管是单向发展的。中心化稳定币将逐渐受到越来越多的限制，从而将加密经济推向去中心化稳定币。

不会是一夜成真。但我认为最终会出现这种情况。

我们先复盘一下稳定币，然后逐一向读者呈上我的看法。

加密货币的起源

最初，中本聪发明了比特币，创建了去中心化的数字货币。在早期，比特币（BTC）确实就是「去中心化的数字货币」。