作者：Jack Inabinet，Bankless高级分析师；翻译：金色财经xiaozou

比特币下跌正让此前的数周涨幅付诸东流。与此同时，加密市场总市值面临着自现货BTC ETF批准被证为一个抛售新闻以来的最大跌幅。

多头会来救市，还是将继续下行？

灰度比特币信托（GBTC）的ETF流出加速，昨日达6.425亿美元，超过了1月22日创下的6.405亿美元纪录，导致1544亿美元市值的比特币现货ETF净流出。

昨日的表现让GBTC经历了自2009年3月全球金融危机后股市创低以来最大的ETF流出。目前，灰度希望通过承诺逐步降低过高的费用来扭转这一糟糕印象。

ETF流出带来的抛压昨天在加密价格上有所反映，比特币在周一美股开盘后从最高点到最低点跌幅近9%。

伴随着价格下跌而来的是清算。

过去的24小时内，共有6.35亿美元杠杆交易被强制平仓，其中80%来自多头，这使得融资利率全面恢复正常，并为寻求新多头的交易者提供了一个支持性环境。

尽管比特币价格下跌，但日本一家规模为1.4万亿美元的国家养老基金（全球最大的养老基金）宣布，它正在关注比特币，以实现其投资组合的多元化，这为加密货币的机构采用带来了新的希望。

市场表现出强烈的风险偏好情绪，表明我们正处于牛市之中。然而，应该注意的是，30%的标准牛市调整将使BTC降至5.1万美元，还有进一步的下行空间。

近日美联储的利率决策可能会成为市场波动的主要催化剂，因为最近的热通胀数据可能会促使联邦公开市场委员会（FOMC）采取比过去几个月更强硬的政策立场。这种转变将推迟市场参与者的降息预期，无疑是给自去年10月以来持续不断的风险上涨言论泼了一盆冷水。

本月降息的可能性已骤降至仅1%，与去年年底市场预期的3月份降息有90%的可能性形成鲜明对比。